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浙商证券 | 亚盈体育app官网下载信息:金融科技领军者,分布式架构升级&信创双轮驱动

  • 发布时间:2022-05-16
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报告导读

亚盈体育app官网下载信息是银行 IT 龙头,产品线广且在核心系统优势明显有望受益分布式架构升级浪潮。随着金融信创投入加大,集成业务有望快速发展。

投资要点

国内金融科技领军者,在手订单充足、业绩有望持续快速增长。

亚盈体育app官网下载信息是金融科技领军者,拥有银行 IT 全产品线解决方案,其中分布式核心业务系统、企业级微服务平台、企业服务总线 ESB 业内领先。金融科技业务为公司的战略发展业务,营收占比达到 40%以上;此外,公司还布局政企、运营商行业数字化业务。目前公司在手订单充足,业绩有望持续快速增长。

银行核心系统优势明显,腾讯入股成第四大股东合作相得益彰。

受益于银行 IT 自身更新换代周期,业务移动化、互联网化带来的系统需求升级,银行系统向分布式架构迁移,叠加国产化需求,预计各银行将陆续进入改造。作为银行 IT 架构的主干,在改造升级过程中核心系统首当其冲。公司银行核心系统产品优势明显多年市场排名第一。预计全国有独立分布式核心系统建设需求的银行超过 300 家,市场空间广阔。腾讯 2022 年 Q1 入股成为公司第四大股东,其云底座、分布式数据库等产品及客户资源将与公司产生良好协同。

金融信创加速,银行系统集成适配需求旺盛、公司优势明显。

2020 年金融信创开启两批试点,随着试点逐步深化、银行范围扩大、投入更高,银行系统在国产基础软硬件环境下的适配、迁移需求旺盛。依托于强大的渠道能力、研发能力,公司在金融信创优势明显。

盈利预测及估值

预测 2022-2024 年营收 125.47、139.85、157.27 亿元,同比增速分别为 10.49%、 11.46%、12.46%;实现归母净利润分别为 4.57、5.47、6.58 亿元,同比增速为21.49%、19.79%、20.19%;EPS(最新摊薄)分别为 0.46、0.55、0.67 元,对应股价 PE 分别为 24、20、16 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

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